بنزین ارزان‌تر شد، مسکن گران ماند؛ تصویر دوگانه تورم آمریکا

طبق داده‌های تازه منتشرشده از سوی U.S. Bureau of Labor Statistics، تورم ایالات متحده در ژانویه ۲۰۲۶ نشانه‌هایی از کاهش نشان داده است. شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در مقیاس ماهانه ۰.۲ درصد و در مقیاس سالانه ۲.۴ درصد افزایش یافت؛ رقمی که کمتر از برآورد اقتصاددانان بود.

تورم هسته — که قیمت مواد غذایی و انرژی را حذف می‌کند — در ماه ژانویه ۰.۳ درصد رشد کرد و در مقیاس سالانه به ۲.۵ درصد رسید؛ عددی مطابق پیش‌بینی‌ها اما همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو.

انرژی پایین آمد، مسکن همچنان فشار آورد

کاهش ۱.۵ درصدی قیمت انرژی، به‌ویژه افت ۳.۲ درصدی بهای بنزین، نقش مهمی در افت تورم کلی داشت. با این حال هزینه‌های مسکن همچنان روند افزایشی خود را حفظ کردند و در مقیاس سالانه ۳ درصد رشد داشتند. قیمت مواد غذایی نیز ۲.۹ درصد نسبت به سال قبل افزایش یافت.

بخش خدمات از جمله مراقبت‌های پزشکی و تفریحات نیز رشد ملایمی را ثبت کردند که نشان می‌دهد فشارهای تورمی در برخی بخش‌ها همچنان پابرجاست.

واکنش بازارها چه بود؟

بازارهای مالی واکنشی دوگانه نشان دادند. معاملات آتی سهام ابتدا با افت همراه شد اما سپس بخشی از زیان‌ها جبران شد. در بازار فلزات گرانبها، طلا حدود ۱.۶ درصد افزایش یافت و به نزدیکی ۴,۹۹۸ دلار در هر اونس رسید که بیانگر ادامه تقاضا برای دارایی‌های امن است.

در بازار رمزارزها نیز عملکردی ترکیبی مشاهده شد و معامله‌گران همچنان منتظر سیگنال‌های روشن‌تری از سیاست پولی هستند.

فدرال رزرو چه خواهد کرد؟

ابزار FedWatch متعلق به CME Group نشان می‌دهد احتمال عدم تغییر نرخ بهره در نشست پیش‌رو بیش از ۹۰ درصد برآورد شده است. با وجود کاهش تورم کلی، باقی ماندن تورم هسته در سطح ۲.۵ درصد باعث شده سیاست‌گذاران همچنان رویکردی محتاطانه داشته باشند؛ به‌ویژه با توجه به بازار کار باثبات و احتمال اثرگذاری تعرفه‌های تجاری.

در مجموع، گزارش ژانویه می‌تواند فشار فوری بر فدرال رزرو را کاهش دهد، اما مسیر بازگشت کامل تورم به هدف ۲ درصدی هنوز تکمیل نشده است. اگر روند کاهش تورم ادامه پیدا کند، بازارها احتمال می‌دهند در نیمه دوم سال ۲۰۲۶ شاهد کاهش نرخ بهره باشیم